为首小时走势找到一把尺。

标普 500 研究中，开盘首小时区间最窄的五分之一交易日，有 93.4% 最终收于 ±1σ 内；最宽的五分之一交易日，对应比例为 54.7%。分组依据是首小时最高价与最低价之差除以单侧 1σ 波动带宽度后的数值排序。

如何解读

将初始平衡区间标准化，有助于把首小时走势放入当日波动率背景中。研究未公布精确的五分位切分点或各组样本数，因此不能仅凭论文将这些分组转化为实时可用的精确阈值。应采用美国股票现货市场开盘后的首个交易小时，并正确处理夏令时换算。